Hedging

Hedging (Absicherung) findet statt, wenn sich der Markt nach der Platzierung Ihrer Wette so weit zu Ihren Gunsten bewegt hat, dass es sinnvoll wird, gegen sich selbst zu wetten. Sie halten bereits eine Position; Hedging bedeutet, die Gegenseite zum neuen Kurs zu wählen, sodass Sie – egal welcher Ausgang eintritt – mit Geld statt mit leeren Händen dastehen. Es ist kein Bauchgefühl oder ein Sinneswandel darüber, wer gewinnen wird – es ist reine Arithmetik. Sie nutzen die Differenz zwischen den Quoten, die Sie erhalten haben, und den aktuell angebotenen Quoten, um ein Ticket mit der Chance auf einen „großen Gewinn“ in ein Ticket mit einem „garantierten Gewinn“ umzuwandeln.

Dieser Mechanismus funktioniert nur, weil sich Quoten bewegen. Eine Wette, die Sie vor Wochen oder Monaten zu einer hohen Quote abgeschlossen haben, spiegelt die Unsicherheit wider, die damals herrschte. Wenn Ihre Auswahl seitdem eine Siegesserie hingelegt hat, ein Finale erreicht hat oder einfach zum neuen Favoriten des Marktes geworden ist, wird die aktuelle Quote des Buchmachers stark gesunken sein – und die Quote für den Gegner wird gestiegen sein. Diese Lücke ist Ihr Hedge. Sie setzen genug auf die andere Seite zu den neuen Quoten, damit sich die Summen ausgleichen: Ob Sieg oder Niederlage, das Gesamtergebnis ist dasselbe oder liegt sehr nah beieinander. Wenn Sie den Einsatz richtig wählen, spielt der Ausgang für Ihren Kontostand keine Rolle mehr.

Dies unterscheidet sich vom Cash-out, auch wenn beide oft ein ähnliches Ziel verfolgen. Cash-out ist eine Schaltfläche, die Ihnen der Buchmacher zur Verfügung stellt, berechnet zu seinen Bedingungen und meist mit einer eingebauten Marge. Hedging ist etwas, das Sie selbst konstruieren, oft über zwei verschiedene Buchmacher oder Wettbörsen hinweg, was bedeutet, dass Sie die Mathematik kontrollieren und in der Regel ein besseres Ergebnis erzielen können als mit dem Cash-out-Angebot – vorausgesetzt, Sie sind bereit, die Berechnung durchzuführen und eine zweite Wette zu platzieren. Es unterscheidet sich auch vom Arbitrage-Wetten: Eine Arbitrage ist von Anfang an risikofrei angelegt und nutzt Quoten, die im selben Moment verfügbar sind. Hedging ist eine Rettungsmaßnahme oder Absicherung, die nachträglich angewendet wird, sobald Ihre ursprüngliche Wette bereits in die Gewinnzone gerückt ist (oder manchmal, um den Schaden zu begrenzen, wenn sie sich in die andere Richtung bewegt hat).

Beispiel

Vor Roland Garros setzen Sie €10 auf Casper Ruud als Turniersieger zu einer Quote von 34.00 (33/1). Möglicher Gewinn bei seinem Sieg: €340.

Ruud erreicht das Finale, wo er auf Novak Djokovic trifft. Der Markt für die Spielquoten des Finales zeigt nun Djokovic bei 1.40 und Ruud bei 3.20 – eine enorme Verschiebung gegenüber dem Ante-Post-Markt, bevor der erste Ball geschlagen wurde. Sie können nun absichern, indem Sie auf Djokovic setzen, um einen Gewinn zu garantieren, egal wer die Trophäe in die Höhe stemmt.

Um den richtigen Hedge-Einsatz zu finden, setzen Sie den Gewinn in beiden Szenarien gleich:

• Wenn Ruud gewinnt: Sie erhalten €340 aus der Ante-Post-Wette, verlieren aber Ihren Djokovic-Einsatz (nennen wir ihn x). Gewinn = 340 − 10 − x = 330 − x
• Wenn Djokovic gewinnt: Sie erhalten 1.40x aus dem Hedge, verlieren aber Ihren ursprünglichen Einsatz von €10. Gewinn = 1.40x − x − 10 = 0.40x − 10

Gleichsetzen: 330 − x = 0.40x − 10, also 340 = 1.40x, was x = €242.86 ergibt.

Setzen Sie €242.86 auf Djokovic zu 1.40. Nun gilt:

• Ruud gewinnt das Finale: Gewinn = 330 − 242.86 = €87.14
• Djokovic gewinnt das Finale: Gewinn = 0.40 × 242.86 − 10 = €87.14

In beiden Fällen machen Sie €87.14 Gewinn – weniger als die €330, die Sie gemacht hätten, wenn Sie die ursprüngliche Wette hätten laufen lassen und Ruud gewonnen hätte, aber der Gewinn ist sicher, statt dem Zufall überlassen. Diese Lücke zwischen „dem, was Sie aufgegeben haben“ und „dem, was Sie gesichert haben“, ist der wahre Preis des Hedgings, und es lohnt sich, ehrlich zu sich selbst zu sein.

Key Points

• Hedging tauscht Gewinnpotenzial gegen Sicherheit: Sie geben Ihre Best-Case-Rendite auf, um den Worst-Case vollständig zu eliminieren – dieser Tausch ist nur dann sinnvoll, wenn Ihnen die garantierte Summe tatsächlich wichtiger ist als der Traum vom größeren Gewinn.
• Berechnen Sie den exakten Einsatz, schätzen Sie nicht: Die oben genannte „Gewinn-Ausgleichs-Formel“ dauert zwei Minuten und bewahrt Sie davor, zu wenig abzusichern (weiterhin Risiko) oder zu viel abzusichern (versehentlich einen Verlust zu garantieren).
• Größere Kursschwankungen bedeuten höhere Hedge-Einsätze: Eine große Lücke zwischen Ihren ursprünglichen Quoten und den aktuellen Quoten – wie im Ruud-Beispiel – bedeutet, dass der Hedge-Einsatz Ihren ursprünglichen Einsatz bei weitem übersteigen kann. Prüfen Sie daher Ihr verfügbares Guthaben, bevor Sie sich festlegen.
• Vergleichen Sie die Hedge-Quoten separat: Da Sie eine neue Wette platzieren, sind Sie nicht verpflichtet, denselben Buchmacher zu nutzen – ein besserer Preis für den gegenteiligen Ausgang bei einem anderen Anbieter erhöht Ihren gesicherten Gewinn bei gleichem Risiko.
• Teil-Hedging ist ein legitimer Mittelweg: Sie müssen die Ergebnisse nicht vollständig angleichen; ein Einsatz, der unter dem vollen Hedge-Betrag liegt, reduziert Ihr Abwärtsrisiko, lässt aber einen Teil des Gewinnpotenzials offen, falls Ihre ursprüngliche Auswahl gewinnt.
• Berücksichtigen Sie die Provision der Wettbörse oder des Buchmachers: Wenn der Hedge bei einer Wettbörse statt bei einem Buchmacher mit festen Quoten platziert wird, schmälert die Provision auf Gewinne den gesicherten Betrag. Planen Sie dies in die Berechnung ein, statt es als nachträglichen Gedanken zu behandeln.