Hedging (zabezpieczanie zakładu)

Hedging (zabezpieczanie zakładu) ma miejsce wtedy, gdy rynek przesuwa się tak bardzo na Twoją korzyść po postawieniu zakładu, że opłaca się postawić przeciwko samemu sobie. Posiadasz już otwartą pozycję; hedging oznacza zajęcie przeciwnej strony po nowym kursie, dzięki czemu – niezależnie od tego, jaki wynik faktycznie wystąpi – kończysz z pieniędzmi, a nie z niczym. Nie jest to kwestia przeczucia ani zmiany zdania co do tego, kto wygra – to czysta arytmetyka. Wykorzystujesz różnicę między kursem, który otrzymałeś, a kursem oferowanym obecnie, aby zamienić kupon typu „może wygram dużo” na kupon „na pewno coś wygram”.

Mechanizm ten działa tylko dlatego, że kursy ulegają zmianie. Zakład zawarty tygodnie lub miesiące temu po wysokim kursie odzwierciedla niepewność, która istniała w tamtym czasie. Jeśli Twój wybór odniósł sukces, dotarł do finału lub po prostu stał się nowym faworytem rynku, obecny kurs bukmachera na to zdarzenie znacznie spadł, a kurs na przeciwnika wzrósł. Ta różnica to Twój hedge. Stawiasz wystarczająco dużo na drugą stronę, po nowych kursach, aby sumy się zbilansowały: niezależnie od wygranej czy przegranej, łączny wynik jest taki sam lub bardzo zbliżony. Jeśli odpowiednio dobierzesz stawkę, wynik przestaje mieć znaczenie dla Twojego salda.

Różni się to od funkcji „cash out”, mimo że oba rozwiązania często prowadzą do podobnego celu. Cash out to przycisk udostępniony przez bukmachera, obliczony na jego warunkach i zazwyczaj obarczony wbudowaną marżą. Hedging to coś, co konstruujesz samodzielnie, często u dwóch różnych bukmacherów lub na giełdach zakładów, co oznacza, że kontrolujesz matematykę i zazwyczaj możesz uzyskać lepszy wynik niż w przypadku oferty cash out – pod warunkiem, że jesteś gotów wykonać obliczenia i postawić drugi zakład. Różni się to również od arbitrażu: arbitraż jest od początku tworzony jako bezryzykowny, przy użyciu kursów dostępnych w tym samym momencie. Hedging to ratunek lub zabezpieczenie stosowane po fakcie, gdy Twój pierwotny zakład wszedł już w strefę zysku (lub, czasami, w celu ograniczenia strat, gdy sytuacja rozwinęła się w drugą stronę).

Przykład

Przed turniejem Roland Garros obstawiasz zwycięstwo Caspera Ruuda w całym turnieju po kursie 34.00 (33/1), stawiając €10. Potencjalna wygrana w przypadku jego zwycięstwa: €340.

Ruud dociera do finału, gdzie mierzy się z Novakiem Djokoviciem. Rynek kursów na ten mecz pokazuje teraz Djokovicia po 1.40, a Ruuda po 3.20 – to ogromna zmiana w porównaniu z rynkiem ante-post sprzed rozpoczęcia turnieju. Możesz teraz zabezpieczyć zakład, obstawiając Djokovicia, aby zagwarantować sobie zysk niezależnie od tego, kto podniesie trofeum.

Aby znaleźć odpowiednią stawkę zabezpieczającą, zrównaj zysk w obu scenariuszach:

• Jeśli Ruud wygra: otrzymujesz €340 z zakładu ante-post, ale tracisz stawkę postawioną na Djokovicia (nazwijmy ją x). Zysk = 340 − 10 − x = 330 − x
• Jeśli Djokovic wygra: otrzymujesz 1.40x z zakładu zabezpieczającego, ale tracisz pierwotną stawkę €10. Zysk = 1.40x − x − 10 = 0.40x − 10

Zrównując je: 330 − x = 0.40x − 10, czyli 340 = 1.40x, co daje x = €242.86.

Postaw €242.86 na Djokovicia po kursie 1.40. Teraz:

• Ruud wygrywa finał: zysk = 330 − 242.86 = €87.14
• Djokovic wygrywa finał: zysk = 0.40 × 242.86 − 10 = €87.14

W obu przypadkach kończysz z zyskiem €87.14 – to mniej niż €330, które zarobiłbyś, gdybyś pozwolił pierwotnemu zakładowi „pracować” i Ruud wygrał, ale zysk jest pewny, a nie pozostawiony przypadkowi. Ta różnica między „tym, z czego zrezygnowałeś”, a „tym, co zabezpieczyłeś”, to rzeczywista cena hedgingu i warto być wobec siebie szczerym w tej kwestii.

Kluczowe punkty

• Hedging zamienia potencjalny sufit na pewność: rezygnujesz z najlepszego możliwego zwrotu w zamian za całkowite wyeliminowanie najgorszego scenariusza – taka wymiana ma sens tylko wtedy, gdy gwarantowana suma jest dla Ciebie rzeczywiście ważniejsza niż marzenie o większej wygranej.
• Oblicz dokładną stawkę, nie szacuj jej: powyższy wzór na „równy zysk” zajmuje dwie minuty i chroni Cię przed zbyt małym zabezpieczeniem (nadal jesteś narażony na ryzyko) lub zbyt dużym (przypadkowe zagwarantowanie sobie straty).
• Większe wahania kursów oznaczają większe stawki zabezpieczające: duża różnica między Twoim pierwotnym kursem a obecnym – jak w przykładzie z Ruudem – oznacza, że stawka zabezpieczająca może znacznie przewyższać Twoją pierwotną stawkę, więc sprawdź dostępne saldo przed podjęciem decyzji.
• Szukaj kursu zabezpieczającego osobno: ponieważ stawiasz nowy zakład, nie masz obowiązku korzystać z tego samego bukmachera – lepszy kurs na przeciwne zdarzenie u innego operatora zwiększa Twój gwarantowany zysk przy tym samym ryzyku.
• Częściowy hedging to rozsądny kompromis: nie musisz w pełni wyrównywać wyników; postawienie mniejszej kwoty niż pełna stawka zabezpieczająca nadal ogranicza ryzyko, jednocześnie pozostawiając szansę na wyższy zysk, jeśli Twój pierwotny wybór wygra.
• Uwzględnij prowizję giełdy lub bukmachera: jeśli zakład zabezpieczający jest zawierany na giełdzie zakładów, a nie u bukmachera z ustalonymi kursami, prowizja od wygranych uszczupli gwarantowaną kwotę, więc uwzględnij ją w obliczeniach, zamiast traktować jako kwestię drugorzędną.