Hedging

L’hedging (copertura) è ciò che accade quando il mercato si muove così tanto a tuo favore dopo che hai piazzato una scommessa che diventa conveniente scommettere contro te stesso. Hai già una posizione aperta; fare hedging significa prendere la parte opposta al nuovo prezzo, in modo che, qualunque sia l’esito reale, tu ne esca con del denaro anziché con nulla. Non si tratta di un presentimento o di un cambio di idea su chi vincerà: è aritmetica. Stai usando il divario tra le quote che hai ottenuto e quelle attualmente offerte per convertire un biglietto che “potrebbe vincere molto” in un biglietto che “vincerà sicuramente qualcosa”.

Il meccanismo funziona solo perché le quote si muovono. Una scommessa piazzata settimane o mesi fa a una quota alta riflette l’incertezza che esisteva allora. Se la tua selezione ha fatto un buon percorso, ha raggiunto una finale o è semplicemente diventata la nuova favorita del mercato, la quota attuale del bookmaker si sarà ridotta notevolmente, mentre la quota sull’avversario sarà aumentata. Quel divario è la tua copertura. Punti abbastanza sull’altro esito, alle nuove quote, affinché i conti si bilancino: che tu vinca o perda, il risultato combinato è lo stesso o molto vicino ad esso. Se calcoli bene la puntata, l’esito smette di avere importanza per il tuo saldo.

Questo è diverso dal cash out, anche se i due spesso raggiungono un obiettivo simile. Il cash out è un singolo pulsante fornito dal bookmaker, calcolato secondo i loro termini e che solitamente comporta un margine integrato. L’hedging è qualcosa che costruisci tu stesso, spesso su due diversi bookmaker o exchange, il che significa che controlli la matematica e solitamente puoi ottenere un risultato migliore rispetto all’offerta di cash out, a patto che tu sia disposto a fare il calcolo e a piazzare una seconda scommessa. È anche diverso dall’arbitraggio: un arb è costruito fin dall’inizio per essere privo di rischi, utilizzando quote disponibili nello stesso momento. L’hedging è un salvataggio o un blocco applicato a posteriori, una volta che la tua scommessa originale è già entrata in territorio di profitto (o, a volte, per limitare i danni una volta che si è mossa nella direzione opposta).

Esempio

Prima del Roland Garros, punti sulla vittoria finale di Casper Ruud a una quota di 34.00 (33/1), con una puntata di €10. Potenziale ritorno in caso di vittoria: €340.

Ruud raggiunge la finale, dove affronta Novak Djokovic. Il mercato delle quote sulla partita ora mostra Djokovic a 1.40 e Ruud a 3.20: un enorme cambiamento rispetto a dove si trovavano nel mercato ante-post prima che iniziasse il torneo. Ora puoi fare hedging puntando su Djokovic per garantire un profitto indipendentemente da chi alzerà il trofeo.

Per trovare la giusta puntata di copertura, rendi il profitto uguale in entrambi gli scenari:

• Se vince Ruud: incassi €340 dalla scommessa ante-post, ma perdi la tua puntata su Djokovic (chiamiamola x). Profitto = 340 − 10 − x = 330 − x
• Se vince Djokovic: incassi 1.40x dalla copertura, ma perdi la tua puntata originale di €10. Profitto = 1.40x − x − 10 = 0.40x − 10

Uguagliando le due espressioni: 330 − x = 0.40x − 10, quindi 340 = 1.40x, che dà x = €242.86.

Punta €242.86 su Djokovic a 1.40. Ora:

• Ruud vince la finale: profitto = 330 − 242.86 = €87.14
• Djokovic vince la finale: profitto = 0.40 × 242.86 − 10 = €87.14

In entrambi i casi, finisci con €87.14 di guadagno: meno dei €330 che avresti fatto se avessi lasciato correre la scommessa originale e Ruud avesse vinto, ma è un profitto bloccato anziché lasciato al caso. Quel divario tra “ciò a cui hai rinunciato” e “ciò che hai assicurato” è il vero prezzo dell’hedging, ed è bene essere onesti con se stessi al riguardo.

Punti chiave

• L’hedging scambia il potenziale massimo con la certezza: rinunci al tuo ritorno migliore in cambio dell’eliminazione totale dello scenario peggiore; questo scambio ha senso solo se la somma garantita conta davvero più per te rispetto al sogno di una vincita maggiore.
• Calcola la puntata esatta, non stimarla: la formula del “profitto uguale” sopra richiede due minuti e ti impedisce di sottostimare la copertura (rimanendo esposto) o sovrastimarla (garantendo una perdita per errore).
• Variazioni di prezzo maggiori significano puntate di copertura maggiori: un ampio divario tra le tue quote originali e le quote attuali, come nell’esempio di Ruud, significa che la puntata di copertura può superare di gran lunga la tua puntata originale, quindi controlla il tuo saldo disponibile prima di impegnarti.
• Cerca il prezzo di copertura separatamente: dato che stai piazzando una nuova scommessa, non c’è obbligo di utilizzare lo stesso bookmaker; un prezzo migliore sull’esito opposto altrove aumenta il tuo profitto bloccato a parità di rischio.
• L’hedging parziale è una via di mezzo legittima: non devi necessariamente equalizzare completamente gli esiti; puntare meno dell’importo totale di copertura riduce comunque il rischio mantenendo vivo un po’ di potenziale guadagno se la tua selezione originale vince.
• Considera la commissione dell’exchange o del bookmaker: se la copertura viene piazzata su un betting exchange anziché con un bookmaker a quote fisse, la commissione sulle vincite incide sulla cifra bloccata, quindi inseriscila nel calcolo invece di aggiungerla come ripensamento.